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中国企业并购欧洲企业的成功案例

发表时间:2019-05-07 05:18

  万华收购宝思德公司之后,宝思德公司地点的匈牙利最大化学品制作财产园也被万华收购。该财产园是匈牙利当局于1997年核准成立,工业用地约为4.58平方公里,距离首都布达佩斯206公里。随后,在中国当局与匈牙利当局双边竞争框架内,中国-匈牙利宝思德经贸竞争区建立。中国-匈牙利宝思德经贸竞争区遭到中国商务部宏观指点,由万华集团主导开辟,正成长成为一个集化工、轻工、机器制作、物流等焦点财产的加工制作基地。目前,入驻15家企业,此中中资企业为11家,这象征着该园区为“走出去”企业搭建了优良的海外成长平台,以集约化体例进驻匈牙利和欧洲市场。2012年,匈牙利总理欧尔班代表匈牙利当局与万华签定了认为园区供给“一站式办事等”为次要内容的计谋竞争和谈,全力支撑中匈宝思德经贸竞争区的扶植。2013年2月12日,匈牙利总理欧尔班访华时期,许诺在自然气等能源价钱、投资补助、税收等方面赐与财产园更多的优惠政策。2014年,财产园正式更名为中匈宝思德经贸竞争区。2016年8月,该园区已正式获批为国度级境外经济商业竞争区。

  2011年,烟台万华收购了匈牙利宝思德公司,控股96%的股权,是迄今为止中国在中东欧地域最大的并购项目。颠末多年的勤奋,2017年宝思德公司的企业利润跨越四亿欧元,成为匈牙利十强企业,并处理了本地3300多名员工的就业,成为中国企业“走出去”、并购欧洲企业的顺利案例。跟着欧盟外资审查新框架提案的提交,中国企业在欧投资必要亲近关心欧盟外资羁系的走向及地点国度的政发动向。

  烟台万华实业集团无限公司(简称万华)是亚太地域最大的聚氨酯出产企业,更是独一具有自主学问产权的中国企业。烟台万华聚氨酯股份无限公司建立于1998年12月20日,是山东省第一家先改制后上市的股份制公司。异氰酸酯(MDI)行业是一个寡头垄断的环球化财产,目前只要美、德、日、中的七家公司出产,万华是环球出产聚氨酯的七家企业之一。国际化计谋是万华成长的计谋之一。2011年,万华收购了匈牙利最大的化工企业宝思德化学公司,控股96%股权,该项目成为中国企业在中东欧地域最大的投资项目。

  别的,匈牙利地缘政治和地缘经济居于主要职位地方。地缘政治上处于中欧,紧邻西欧国度与独联体国度(如乌克兰),地缘经济上处于跟尾西欧与巴尔干国度的纽带职位地方。能够说,抵触欧洲大陆要地当地的匈牙利成为中国进入欧洲市场的前沿阵地,能够辐射到整个欧洲。匈牙利的政策、法令和投资情况都比力不变,是中东欧地域最具成长潜力国度之一。更主要的是,匈牙利当局“向东看”计谋是欧尔班当局最主要的交际计谋,是“一带一起”发起的主要支点国度。思量到匈牙利属于欧盟成员国的身份,以及欧盟职员、货色、本钱和办事在欧盟内部的自在流动,中国企业一旦在匈牙利安身,就能够进入欧洲市场和融入欧洲财产分工系统,而且规避欧盟商业壁垒,提拔企业合作劣势。

  中国企业“走出去”面对诸多应战,出格是中国企业并购欧洲大企业的历程中,中国企业在经验、威力、人才和办理方面都具有诸多坚苦,再加上西方国度对中国企业“走出去”企图的曲解和成见,中国企业“走出去”的门路必定不服展。

  可是并购历程并不可功。2009年8月14日,万华在公然市场收购了宝思德公司三分之二的夹层债,以债务人身份参与该公司的重组。在颠末多次博弈与构和后,2009年10月15日,万华与帕米拉基金告竣开端共鸣,得到了宝思德公司36%的股权,并草签了《意向性框架和谈》。更值得留意的是,恰逢时任国度副主席的习访匈,该项草签得到中匈两国带领人的见证。

  万华入驻宝思德经贸竞争区后,已累计投资跨越15亿欧元。估计竞争区将充实操纵现有前提,统筹规划扶植化工区、生物化工区、物流仓储区、加工制作区、糊口办事区及响应的“三废”处置区。竞争区总体规划总投资约30亿美元,将实现发卖支出约35亿美元,可添加本地就业约1500人,新增入区企业10家以上。中匈宝思德经贸竞争区已构成了宝思德企业主导的聚氨酯化工行业为龙头的多种有关配套财产为一体的加工制作堆积区。别的,竞争区通过多种体例增强本地科研教诲事业,为中匈文化教诲交换缔造机遇。竞争区还投资120万美元重建园区医疗核心。竞争区的外溢结果还包罗:2013年,米什科尔茨大学与北京化工大学成立以化工为特色的孔子学院;2015年烟台市与米什科尔茨市结为敌对都会,这些均有助于中国与匈牙利文化的交融与成长。

  2009年《里斯本公约》生效后,外国间接投资成为欧盟专属权限。但目前欧盟委员会没相关于投资的特地机构,欧盟委员讨论业总司的投资和办事商业处的营业次如果欧盟企业海外投资,并非在欧投资和外国投资办理。这也就是说,在不违背相关公约和欧盟法令的条件下,成员国可指定本人的投资办理政策。但值得留意的是,2017年,德国、法国、意大利等国配合提议欧盟制订制约外资进入的政策和机制,在欧盟框架内对外国间接投资进行更为严酷的监控。2017年9月13日,欧盟委员会通过一项条例草案,以平安和大众次序为来由,成立对进入欧盟的外国间接投资的审查框架。这个条例草案与美外洋资投资委员会审查雷同,欧盟增强对并购举动的审查和节制。这可能是针对中国在欧洲收购高潮,按照墨卡托中国钻研核心的数据,2016年中国在欧投资到达350亿欧元,比2015年增加77%,比2009年增加17.5倍。但2017年中国在欧投资有所削减,为300亿欧元。同时,这可能避免欧洲科技和专业手艺的外流,以及市场法则的扭曲带来融资前提的变迁。由此,这可能增强对中国国企在欧投资发生影响。

  万华并购后通过整合和手艺升级等办法提拔企业合作力,宝思德公司聘请3000多名本地员工,这在生齿有余三万的卡辛茨巴茨卡市(匈牙利东北部包尔绍德州)是不小的数目,在本地当局和公众中博得了极高的声誉。宝思德为匈牙利本地当局在已往六年累计缴征税收跨越1.2亿欧元。2012年得到匈牙利企业社会义务协会颁布的“2012年匈牙利企业社会义务奖”,2013年得到匈牙利长城匈中敌对协会颁布的“2013年中国—匈牙利人民友情孝敬奖”,2017年被匈牙利经济部授予“最佳社会义务雇主奖”。

  今后,万华多次对宝思德公司进行查询造访和调查,万华抓住匈牙利开放银行难以兑现贷款许诺以及宝思德公司陷入现金流危机的机缘,以供给宝思德公司所需缺口资金为前提,2010年2月24日,万华与帕米拉基金告竣《投资框架和谈》。万华收购宝思德被《国际金融评论》(IFR)评为2010年度欧洲、中东、非洲地域最佳并购项目。2011年1月31日,万华实业在中国银举动牵头行的银团支撑下,完成对宝思德公司的片面收购,收购总额为12.6亿欧元。虽然如斯,西方媒体对万华并购进行了大量全面和不实报道,在颠末多次沟通后,匈牙利媒体对万华并购暗示支撑,万华并购彻底依照市场化运作,合适国际本钱市场法则。

  中匈竞争对16+1竞争与一带一起扶植大有裨益,匈牙利在16+1竞争与“一带一起”扶植中大有可为。宝思德公司及其竞争区操纵“一带一起”扶植和匈牙利“向东看”政策的成长机缘,充实阐扬竞争区的集聚效应和外溢效应。好比2017年11月28日,中国进出口银行与万华实业签订贷款和谈,用于支撑宝思德公司的营业成长。竞争区将作为中国企业在匈牙利以至中东欧地域“走出去”和经贸投资的次要平台,为更多中国企业来欧洲成长搭建桥梁,并助力中国企业更快地融入欧洲市场。

  除了国际行业情况的变迁,万华办理机制和人事轨制的转变也是至关主要的。万华将中国国内经验使用到宝思德公司的办理机制和人事轨制等,如万华中国国内带领调到匈牙利负责经营副总裁,也调解了财政总监、发卖总监、CEO等职位。万华在务实和开放立场的根本上,将中国国内的出产理念和企业文化使用到了匈牙利,以文化整合为切入点,重视中国员工与匈牙利员工的沟通融合,不只制订了企业焦点价值观,还提高了员工的决心。万华新型办理模式是精益办理,让员工参与到企业立异中来,激励员工提出本人的改良提议,并将鼎新带来的部门效益嘉奖给小我。依靠万华的办理劣势,宝思德公司不单没有不服水土,反而构成了新的凝结力。

  万华及竞争区的顺利,不只带来了万华集团的高品质、高利润的成长,还提高了中国企业和当局在匈牙利的抽象,加强了匈牙利和西方对中国及中国企业的意识。同时,这也提高了匈牙利当局在欧盟和国际社会的抽象。

  比拟西欧国度,中东欧国度更可能会接待中国投资者。而且,中东欧国度在外资审查机制上更为宽松,如审查门槛、审查范畴和审查法式等。此刻仅有波兰、拉脱维亚、立陶宛合适欧盟的对外间接投资的审查机制。但跟着一体化历程深切和欧盟对投资范畴权限的添加,中东欧国度将会遭到欧盟法令法则的束缚,这也遭到中欧投资协定构和进度的影响。自1984年以来,中匈两国已签订22项经贸和谈。2017年,中匈双边商业额达101.4亿美元,同比增加14.1%,双边商业额创汗青新高,并初次冲破100亿美元大关,匈牙利继续连结中国在中东欧地域第三大商业竞争伙伴职位地方,中国也是匈牙利在欧盟外第一大商业竞争伙伴。按照匈牙利《外国企业投资法》及相关划定,包罗中国企业在内的外国企业享受与匈牙利企业同样的公民待遇,优先成长的范畴包罗电子、生物科技、汽车、再生能源、消息手艺、物流、游览业和办事业等。傍边国企业投资股本撤出时,既能自在汇出所得利润,也可享受欧盟补助(用于贸易推进、交通成长和人力资本培训等)。当撤资的中国企业向匈牙利财务部申请税收优惠,公司所得税最多减免80%,优惠刻日为10年。

  2012年,16+1竞争框架成立以来,中国与中东欧国度的竞争由小到大、由点到面、由浅入深,涉及政策沟通、互联互通、经贸投资、金融、人文等诸多范畴。16+1竞争框架成立五年以来,中国企业对中东欧国度的累计投资从30亿美元增加到90多亿美元。2017年,中国与中东欧国度进出口额跨越680亿美元,双边商业额同比增加跨越15%。16+1竞争成为“一带一起”扶植的竞争高地和标杆。

  2014年起头,宝思德公司起头红利,但不具备连续红利的威力。进入2016年,公司红利情况大幅改善。2017年,公司实现靠近20亿欧元的停业支出,企业利润更是跨越四亿欧元,成为匈牙利分析排名前五的企业。2017年,公司成为中东欧百强企业。美国化学与工程旧事杂志按照2017年发卖支出和红利排行,万华化学以531亿人民币(约79亿美元)位居2018年环球化工50强中的第43位。

  2005年,万华起头启动海外投资项目。在投行和行业征询公司的协助下,万华跟踪业内企业,并关心到匈牙利宝思德公司。宝思德公司(BorsodChemZrt。)是匈牙利最大国有化工企业,追溯到1949年,是世界上第八大异氰酸酯出产商。2006年,宝思德公司被帕米拉(Permira)基金和维也纳本钱(Vienna Capital)收购,买卖采用的是杠杆收购LBO的情势。但收购后不久,2008年迸发了环球金融危机,同时,宝思德公司自身也陷入清偿权危机,宝思德公司面对着运营窘境,接近停业。2009年4月,因为需求低迷,宝思德公司无期限封闭了一套异氰酸酯安装。2009年上半年,宝思德公司在其股东帕米拉基金的支撑下委托重组参谋与债务人构和,寻求走出窘境的方案。因为欧盟反垄断法不答应泰西业内合作敌手收购该公司,这为万华收购宝思德供给了机缘。

  收购完成后,万华实业与上市公司万华化学具有着潜在的同行合作问题。为此,万华实业与万华化学签订《委托办理和谈》,将宝思德公司托管给上市公司。万华实业每年向万华化学缴费托管费1000万元,但不负担盈亏义务。而且,在宝思德公司经营情况显著改善当前的18个月内,以恰当体例处理与万华化学的营业归并。可是,万华在收购宝思德公司时也碰到了诸多妨碍,包罗收购后的办理经营的问题。2011年1月31日完成收购后,欧债危机影响到欧洲经济成长,宝思德公司的运转情况并未到达预期方针,吃亏加快,并未实现扭亏为盈,2011年吃亏额靠近1.2亿欧元。2012年吃亏额靠近1亿欧元。2013年吃亏额为0.41亿欧元。这三年欠债率别离为90.2%、95.8%和97.6%。